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BG Insights: Panorama Cripto Semanal #21

Grayscale vence SEC e traz otimismo quanto à aprovação de ETFs

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Bernardo Panteliades, CFA
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Aug 31, 2023
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Nesta Newsletter semanal, vamos trazer os principais insights e nossa visão para o mercado cripto. Além disso, abordaremos e traremos algumas oportunidades que estão em nosso radar.

O que você verá no post de hoje:

  • Análise Técnica:

    • BTC

    • ETH e ETHBTC

    • Gráfico da Semana: Pendle atinge seu ATH em TVL

  • Criptos:

    • Grayscale vence SEC e traz otimismo quanto à aprovação de ETFs

    • Prévias de setembro - Carteiras BG

    • Eventos/atualizações para deixar no radar


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Análise Técnica

Bitcoin (BTC)

Após mais alguns bons dias de mercado lateralizado, a volatilidade do mercado cripto voltou a aumentar, desta vez, positivamente, em meio à notícia divulgada na terça-feira (29), sobre a vitória da Grayscale no processo contra a SEC. 

Após esse evento, que será abordado com mais detalhes na pauta cripto desta edição do Panorama Semanal, o mercado reagiu de modo extremamente construtivo, uma vez que o ocorrido confirma as expectativas otimistas de uma futura aprovação de ETFs Spot de Bitcoin. 

Ainda assim, vale destacar o comportamento de preço do Bitcoin, durante e após a notícia. Inicialmente, ao se analisar timeframes menores (1min), percebe-se que o movimento inicial de alta foi extremamente rápido, o que levou o ativo de U$26k para U$27k, quase instantâneamente. Depois, o BTC ainda continuou seu movimento altista por mais algumas horas, atingindo seu pico no dia, a U$28k, acumulando valorização de +7,50%. Ou seja, mesmo com o visível front run e a reação do mercado antes da divulgação da notícia, ainda teria sido possível lucrar com o evento. 

BTCUSDT 1min - Trading View

Por outro lado, ao se avaliar o preço do BTC no dia de hoje, percebe-se que o mercado ainda demonstra alto grau de fraqueza. O ativo rejeitou sua resistência no teste dos U$28k, onde se encontra a média móvel exponencial de 50 períodos (EMA 50), e voltou a recuar, levando à também perda do suporte dos U$27k, onde se encontra a EMA 200. Agora, a região dos U$25,7k volta a ser o principal ponto de suporte que merece atenção. 

BTCUSD Diário - Trading View

Em nossa visão, todo esse price action reforça o velho ensinamento relacionado ao comportamento emocional do mercado, principalmente quando são notícias que movimentam os preços: “buy the rumor, sell the news.” 

Isso não quer dizer que não acreditemos que a vitória da Grayscale não merece ser comemorada, mas, quando se trata de preço de mercado, sempre é válido fugir de premissas simplistas, principalmente após um pump de 8% no dia… 

Ethereum (ETH) e ETHBTC

Assim como o Bitcoin, o Ethereum também demonstrou um movimento de preço construtivo, seguido por uma forte correção. A falha no rompimento da região dos U$1.730 levou o ativo a recuar para patamares próximos de U$1.630, a primeira zona de suporte que merece atenção neste momento. 

ETHUSD Diário - Trading View

Por fim, ao se avaliar a performance relativa entre BTC e ETH, novamente percebe-se pouca mudança, com o ETHBTC continuando a negociar entre a região de 0,061-0,0643.

ETHBTC Diário - Trading View

Gráfico da Semana: Pendle atinge seu ATH em TVL (ETH)

Recentemente, de acordo com os dados do DeFi Llama, o protocolo Pendle viu seu TVL, em ETH, atingir nova máxima histórica, ultrapassando a marca de 80.000 ETH. 

TVL Pendle (ETH) - DeFi Llama

Em dólares, esse valor representa um TVL de U$139 milhões, enquanto o market cap de PENDLE é de U$64 milhões, o que implica em uma razão Mkt.cap/TVL de 0,46x. 

Mkt cap Pendle vs TVL (USD) - DeFi Llama

Esse aumento de TVL nos últimos dias pode ser atribuído à mais recente integração do protocolo com o segmento de Real World Assets (RWA), principalmente por meio do boosted Savings, da MakerDao, o sDAI, cuja respectiva pool já atingiu mais de U$13 milhões em TVL. 

Dito isso, vale ressaltar que o Pendle está conseguindo capturar valor em meio ao avanço de duas das principais narrativas atuais em DeFi: RWA e LSTs, o que merece a devida atenção, por ainda se tratar de um protocolo de baixo market cap e alto mercado endereçável. 

Aos interessados em conhecer mais sobre o Pendle, compartilhamos o vídeo abaixo, no qual explicamos os principais pontos do protocolo. 


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Criptos

Grayscale vence SEC e traz otimismo quanto à aprovação de ETFs

Nesta terça-feira (29), a indústria cripto foi surpreendida com uma ótima surpresa: a Grayscale ganhou um caso contra a SEC, acerca da rejeição de seu pedido para a conversão do fundo GBTC em um ETF spot de BTC. De acordo com a decisão judicial, a SEC precisa revisar a proposta de ETF da Grayscale, pois os motivos previamente apresentados foram insuficientes para justificar a rejeição. Inclusive, a decisão explícita, forte e inequivocamente, o entendimento de que a rejeição da SEC foi “arbitrária e caprichosa”. 

Para melhor esclarecer, no fim de 2021, a Grayscale tentou converter seu fundo GBTC (atualmente com mais de $16B sob gestão), em um ETF spot de BTC. Todavia, a SEC negou o pedido, com o argumento de que seus questionamentos, principalmente, quanto à prevenção de manipulação de mercado, não foram devidamente respondidos. Diante disso, a Grayscale ajuizou ação, argumentando que o ETF teria os mesmos mecanismos de controle do que os ETFs futuros de BTC (já aprovados e em negociação), e que os ativos (BTC à vista e futuro) são extremamente correlacionados.

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